A SpaceX ignorou o tradicional cliff de 180 dias do IPO. Segundo o S-1, os lockups dos insiders liberam em etapas que começam bem antes de um IPO normal: a primeira onda real — até 30% das ações elegíveis — chega após os resultados do 2T 2026, depois pinga de forma contínua ao longo do outono, com todo o restante liberado no dia 180 (~9 de dezembro de 2026). Musk e certos grandes investidores ficam de fora por 366 dias completos, até ~junho de 2027. Com o free float público perto de 4,2%, cada tranche mexe o ponteiro.
Um cronograma de desbloqueio escalonado
Uma fatia de ~5% de amigos e familiares não tem lockup algum — cerca de US$ 3,75 bi vendáveis desde o primeiro dia (12 de junho). O primeiro cliff chega nos resultados do 2T 2026: 20% incondicional mais 10% extra se a SPCX negociar a US$ 175,50 (30% acima da oferta de US$ 135) em 5 de 10 pregões anteriores. Cinco tranches de tempo de 7% cada pingam de ~21 de agosto até ~25 de outubro; o cliff dos resultados do 3T 2026 libera o maior bloco único de insiders (28%); e todas as ações elegíveis restantes saem da restrição no dia 180 (~9 de dezembro de 2026). Os percentuais são das ações elegíveis bloqueadas, não do total de ações em circulação, e várias tranches são tetos, não vendas garantidas.
Principais conclusões
- Sem cliff padrão: o S-1 da SpaceX libera os lockups dos insiders em etapas, com a primeira onda real — até 30% das ações elegíveis — chegando após os resultados do 2T 2026.
- Uma reserva de ~5% de amigos e familiares não tem lockup — cerca de US$ 3,75 bi vendáveis desde o primeiro dia (12 de junho de 2026).
- Musk e certos grandes investidores ficam bloqueados por 366 dias completos, até ~junho de 2027, sem reservas de liberação antecipada.